admin / 16.03.2019

Учет собственного капитала организации

Учет собственного капитала организации

Каждая организация, самостоятельно осуществляющая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным капиталом, т.е. определенной величиной финансовых ресурсов, представляющей собой совокупность материальных ценностей, денежных средств, финансовых вложений и исключительных прав, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности.

Для целей бухгалтерского учета выделяют две различные характеристики общего капитала:

  • активный, т.е. действующий (функционирующий);
  • пассивный, отражающий источники финансирования и оплаты действующего капитала.

Активный капитал (или активы) организации состоит из имущества организации. В зависимости от скорости оборота различают активы длительного пользования, которые больше 1 года используются организацией, и оборотные активы, предназначенные для текущего (одноразового) использования в процессе хозяйственной деятельности, или находящиеся в обороте организации не более 1 года. То есть активный капитал предприятия подразделяется на основной (долгосрочный) капитал и оборотный (текущий) капитал. В основной капитал входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые инвестиции, доходные вложения в имущество и др. Оборотный капитал также имеет несколько составляющих: материальные оборотные средства (материально-производственные запасы, готовая продукция и товары, затраты в незавершенном производстве); средства в расчетах; краткосрочные финансовые вложения; денежные средства и некоторые другие.

Пассивный капитал характеризует источники формирования имущества (активного капитала) организации и включает собственный и заемный капитал.

Собственный капитал организации как юридического лица, или обособленного хозяйствующего субъекта, в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации на правах собственности. Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, покупателю, банку или другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. Остановимся подробнее на особенностях учета первого из видов собственного капитала организации — уставного капитала.

Собственный капитал предприятия состоит, как правило, из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли прошлых лет и отчетного года. Первым по времени появления в качестве объектов учета в организациях появляется уставный капитал, порядок формирования которого зависит от организационно-правовой формы (далее — ОПФ), в которой создается организация.

Наиболее распространенными ОПФ, в которых создаются коммерческие организации, являются общества: акционерные (открытые — ОАО или закрытые — ЗАО), с ограниченной ответственностью — ООО. Особенности оформления учредительных документов этих обществ и формирования их уставного капитала установлены в соответствующих статьях гл. 4 «Юридические лица» Гражданского кодекса РФ. Порядок создания ООО регулируется ст. ст. 11 — 13 Федерального закона от 08.02.1998 N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (в ред. от 18.12.2006). Порядок создания акционерного общества, как ОАО, так и ЗАО, определяется ст. ст. 8 — 11 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. от 05.02.2007). Обратим внимание читателя на тот факт, что оба упомянутых Закона предусматривают возможность внесения вкладов в уставный капитал (оплату приобретаемых акций акционерного общества) в любой материально-вещественной форме: это могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи или имущественные права либо иные права, имеющие денежную оценку.

Создаваемое общество (как акционерное, так и ООО) подлежит обязательной государственной регистрации. С 01.07.2002 вступил в силу Федеральный закон от 08.08.2001 N 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц» (в ред. от 03.11.2006), в соответствии с которым для получения свидетельства о государственной регистрации учредителям необходимо оплатить не менее 50% от суммы заявленного уставного капитала. Как видим, налицо явное противоречие между нормами этих Законов: каким образом может быть учтено внесение 50% уставного капитала, если организация еще не создана, а создана (зарегистрирована) она может быть только после оплаты этих 50%?

Выходом в такой ситуации может быть назначение одного из учредителей (или третьего лица) ответственным за прием взносов в уставный капитал, осуществляемых в неденежной форме. При этом от имени всех учредителей с таким лицом следует заключить договор о принятии им на ответственное хранение ценностей, предназначенных для формирования уставного капитала. Чтобы избежать таких сложностей, в учредительном договоре (договоре о создании акционерного общества) желательно предусмотреть, что не менее 50% уставного капитала учредители общества должны внести денежными средствами. При этом совсем не обязательно, чтобы каждый из учредителей вносил половину своей доли денежными средствами. Законодательство требует, чтобы 50% заявленного в учредительных документах уставного капитала было оплачено до регистрации, а кто конкретно из учредителей будет платить — могут решить они сами при заключении учредительного договора.

Другой вариант решения этой задачи — открытие в банке временного накопительного счета, куда вносятся наличные денежные средства (от учредителей — физических лиц) или перечисляются деньги платежным поручением (от учредителей — юридических лиц).

После зачисления денег банк выдает справку о сумме денег, поступивших на временный накопительный счет, открытый на имя общества. Эта справка и является документом, подтверждающим внесение учредителями 50% уставного капитала.

Оставшиеся 50% задолженности учредители должны погасить до истечения 1 года со дня регистрации.

Именно потому, что сумма вкладов учредителей фиксируется в Уставе организации, она и получила название уставного капитала. Иными словами, уставный капитал — это общая сумма начального (стартового) капитала, сформированная за счет вкладов (паев) учредителей и записанная в Уставе организации.

В ЗАО и ООО размер уставного капитала не может быть меньше 100-кратной величины минимального размера оплаты труда, установленной правительством. Все акции ЗАО должны быть распределены между заранее определенным кругом физических или юридических лиц. ОАО размещают свои акции между всеми желающими на фондовом рынке. Для ОАО необходимый размер уставного капитала составляет 1000-кратную величину минимального размера оплаты труда в стране.

Как бы ни была организована бухгалтерская деятельность, первой проводкой, как правило, отражают факт государственной регистрации нового хозяйствующего субъекта и формирования его уставного капитала из вкладов учредителей:

Д-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал»

К-т сч. 80 «Уставный капитал» — на общую сумму уставного капитала, зафиксированного в Уставе.

Составляя эту проводку, бухгалтер вновь созданной организации отражает, с одной стороны, появление нового юридического лица со своим уставным капиталом (К-т сч. 80); с другой стороны, этой проводкой отражается появление у вновь созданной организации дебиторской задолженности в сумме вкладов учредителей (Д-т сч. 75-1). Учредители в данный момент переходят в новый статус — статус дебиторов по отношению к ими же созданной организации, так как они обязались внести соответствующие имущественные вклады во вновь созданную организацию. В рамках счета 75-1 обязательно должны быть открыты аналитические счета на каждого учредителя для того, чтобы проконтролировать своевременность и полноту внесения ими обусловленных Уставом вкладов.

Балансовый счет 80 «Уставный капитал» предназначен для обобщения информации о состоянии и движении уставного капитала. Сальдо по счету 80 должно соответствовать размеру уставного капитала, зафиксированного в учредительных документах организации. Записи по счету 80 проводятся при формировании уставного капитала, а также в случаях его изменений, но лишь после внесения соответствующих коррективов в учредительные документы организации.

Рассмотрим отражение в учете процедуры внесения вкладов в разной форме.

Вклад в уставный капитал может быть внесен в виде основных средств. Основанием для отражения этой операции в учете вновь созданной организации будет составленный и подписанный сторонами акт о приеме-передаче основных средств (форма N ОС-1), утвержденный руководителем принимающей организации. В акте о приеме-передаче помимо всех предусмотренных самой формой документа реквизитов обязательно указывают, что именно передается, в каком количестве и по какой стоимости. По действующему законодательству передаваемое имущество оценивается по рыночной стоимости, но не может быть ниже остаточной по балансу передающей стороны.

Передача основных средств в уставный капитал, в соответствии с п. 3 ст. 170 Налогового кодекса РФ, должна сопровождаться восстановлением передающей стороной НДС, принятого ранее к вычету, в размере суммы, пропорциональной остаточной (балансовой) стоимости передаваемых основных средств без учета их переоценки, если таковая проводилась.

Если утвержденная участниками оценка основных средств превышает 200 установленных законодательством минимальных размеров оплаты труда (в настоящее время 100 руб.), то она должна быть подтверждена независимым оценщиком (аудитором).

После получения первичных документов (акта о приеме-передаче, акта оценки, технической документации и т.п.) в бухгалтерии организации отражается принятие объекта основных средств к учету:

Д-т сч. 08 «Вложения во внеоборотные активы», субсчет 4 «Приобретение объектов основных средств»

К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал» — принят от учредителя объект основных средств, внесенный в качестве вклада в уставный капитал.

Одновременно, если не требуется никаких дополнительных затрат по доведению объекта до состояния пригодности к вводу в эксплуатацию, в учете организации делается следующая запись:

Д-т сч. 01 «Основные средства»

К-т сч. 08 «Вложения во внеоборотные активы», субсчет 4 «Приобретение объектов основных средств» — полученный объект основных средств введен в эксплуатацию.

Такой порядок отражения в учете поступления основных средств, в том числе и в качестве вклада в уставный капитал, предусмотрен п. 28 Методических указаний по бухгалтерскому учету основных средств, утвержденных Приказом Минфина России от 13.10.2003 N 91н (в ред. от 27.11.2006).

При получении в качестве вклада в уставный капитал какого-либо объекта нематериальных активов может быть составлен договор на передачу права пользования соответствующим объектом с указанием срока передачи и согласованной сторонами стоимости. После утверждения данного договора руководителем принимающей организации в бухгалтерии будет составлена следующая проводка:

Д-т сч. 08 «Вложения во внеоборотные активы», субсчет 5 «Приобретение нематериальных активов»

К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал»

и одновременно следующая проводка:

Д-т сч. 04 «Нематериальные активы»

Д-т сч. 08 «Вложения во внеоборотные активы», субсчет 5 «Приобретение нематериальных активов» — принят от учредителя объект нематериальных активов, внесенный в качестве вклада в уставный капитал. Такой порядок отражения в учете поступления нематериальных активов в качестве вклада в уставный капитал предусмотрен Планом счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкцией по его применению, утвержденными Приказом Минфина России от 31.10.2000 N 94н.

Передача учредителем оборудования, требующего монтажа, а также материально-производственных запасов отражается в учете на основании акта приемки материальных ценностей либо приходной накладной, составленной на складе принимающей организации и подписанной представителями обеих сторон, что отражается в учете следующей записью:

Д-т сч. 07 «Оборудование к установке»

Д-т сч. 10 «Материалы», соответствующие субсчета

Д-т сч. 20 «Основное производство»

Д-т сч. 40 «Готовая продукция»

Д-т сч. 41 «Товары»

К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал».

Поступление вклада в уставный капитал в форме денежной наличности оформляется заполнением приходного кассового ордера с выдачей квитанции к нему вносителю денежных средств:

Д-т сч. 50 «Касса»

К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал».

Вклад в уставный капитал может быть внесен денежными средствами в безналичной форме. Это событие отражается в учете на основании выписок банка из расчетного счета организации с приложенными к ним платежными поручениями, подтверждающими факт зачисления денежных средств на расчетный счет получателя — вновь созданной организации:

Д-т сч. 51 «Расчетные счета»

К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал».

Если в составе учредителей организации есть иностранное юридическое или физическое лицо (так называемые нерезиденты), то вклад может быть внесен в иностранной валюте, что должно быть подтверждено выпиской из валютного счета, открытого организацией в уполномоченном банке (имеющем лицензию Центрального банка РФ на ведение валютных операций):

Д-т сч. 52 «Валютные счета»

К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал».

При получении вклада в виде иностранной валюты в бухгалтерском учете организации часто возникает еще один объект учета — курсовая разница по операциям в валюте. Дело в том, что правила учета операций с иностранной валютой требуют параллельного ведения учета этих операций и в российской валюте, т.е. с пересчетом в рубли по курсу Центрального банка РФ надень совершения операции либо на последний день отчетного периода. В данном случае курсовая разница появляется из-за разрыва во времени между днем отражения в учете появления задолженности учредителя (днем регистрации организации) и днем фактического поступления средств в иностранной валюте. Возникающая в данной ситуации положительная курсовая разница будет формировать добавочный капитал в соответствующей сумме:

Д-т сч. 52 «Валютные счета»

К-т сч. 83 «Добавочный капитал», субсчет «Курсовые разницы по вкладам в уставный капитал в иностранной валюте».

В дальнейшем изменение курса доллара США по отношению к рублю также будет вызывать образование курсовой разницы. Однако ни уставный, ни добавочный капитал при этом меняться уже не будут. Возникающая при последующих переоценках остатков на валютных счетах курсовая разница будет учитываться в качестве прочих доходов или расходов на счете 91 «Прочие доходы и расходы».

Решение об изменении величины уставного капитала принимается высшим органом управления организацией. За решением должна последовать государственная перерегистрация Устава и других учредительных документов. Увеличение размеров уставного капитала может происходить за счет дополнительной эмиссии акций, увеличения номинальной стоимости прежнего количества акций, путем присоединения к уставному капиталу части полученной обществом прибыли, суммы добавочного капитала и т.д. Увеличение уставного капитала будет отражено в учете по кредиту счета 80 «Уставный капитал» с дебетованием соответствующих счетов 75-1, 83, 84. Уменьшение уставного капитала будет отражаться обратными проводками.

Выкупленные у акционеров акции до принятия решения об их дальнейшей судьбе учитываются на счете 81 «Собственные акции (доли)»:

Д-т сч. 81 «Собственные акции (доли)»

К-т сч. 50 «Касса»

К-т сч. 51 «Расчетные счета»

К-т сч. 55 «Специальные счета в банках» — отражена сумма фактических расходов по выкупу обществом акций у своих акционеров.

Аннулированные акции списываются в уменьшение уставного капитала:

Д-т сч. 80 «Уставный капитал»

К-т сч. 81 «Собственные акции (доли)»

и далее в учете организации фиксируется проводка:

Д-т сч. 81 «Собственные акции (доли)»

К-т сч. 91 «Прочие доходы и расходы», субсчет 1 «Прочие доходы» — на сумму превышения номинальной стоимости акций над фактическими расходами по выкупу.

Вторичное размещение акций на рынке будет отражаться как поступление денежных средств:

Д-т сч. 50 «Касса»

К-т сч. 51 «Расчетные счета»

К-т сч. 55 «Специальные счета в банках»

К-т сч. 81 «Собственные акции (доли)».

В результате некоторых хозяйственных операций величина собственного капитала организации может изменяться, не затрагивая размеров уставного капитала. Такие операции приведут к появлению и использованию добавочного капитала и прибыли, о чем мы расскажем в следующей статье.

Л.К.Никандрова

Московский государственный

университет печати

К.Л.Никандров

Московский государственный

университет печати

Учет добавочного капитала

Аналитический и синтетический учет собственного капитала в части добавочного капитала ведется на счете 83 «Добавочный капитал».

На счете 83 может отражаться:

  • прирост стоимости основных средств (ОС) и нематериальных активов (НМА) в результате их переоценки;
  • эмиссионный доход, который представляет собой разницу между номинальной стоимостью доли уставного капитала (например, акции) и стоимостью, по которой она была продана в процессе формирования уставного капитала.

Приведем типовые проводки по учету добавочного капитала в части переоценки ОС:

Операция Дебет счета Кредит счета
Отражена переоценка ОС в виде дооценки 01 «Основные средства» 83
Отражена переоценка ОС в виде дооценки (в пределах ранее проведенной уценки, отнесенной на счет 91 «Прочие доходы и расходы») 01 91, субсчет «Прочие доходы»
Отражена переоценка основных средств (ОС) в виде уценки 91, субсчет «Прочие расходы» 01
Отражена переоценка ОС в виде уценки (в пределах ранее проведенной дооценки, отнесенной на счет 83) 83 01

Аналитический учет на счете 83 ведется по источникам образования и направлениям использования средств.

Формирование собственного капитала

Собственному капиталу по праву принадлежит ведущая роль среди источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия. Именно он необхо­дим для создания предприятия, и по его величине судят о масштабах деятельности предприятия. Величина собственного капитала определяет также потенциальные возможности объема и стоимости привлечения заемных средств. Основными со­ставляющими собственного капитала являются уставный капитал, резервный ка­питал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль и целевой капитал.

Процесс формирования собственного капитала предприятия начинается с определения величины его уставного (складочного) капитала в соответствии с учредительными документами и в зависимости от выбранной организационно-правовой формы. Для предприятий некоторых организационно-правовых форм существует ограничение на минимально необходимый размер уставного капитала. Так, для открытых акционерных обществ минимальный размер уставного капита­ла определен в размере тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда (МРОТ), действующей в момент его формирования. Для закрытых акционерных обществ минимальный размер уставного капитала равен стократной сумме МРОТ.

Уставный капитал акционерных обществ равен сумме номиналов всех акций, обыкновенных и привилегированных, выпущенных акционерным обществом. При этом количество привилегированных акций по сумме их номиналов не долж­но превышать 25% уставного капитала.

Уставный капитал отражает денежную оценку средств, вложенных в организа­цию ее учредителями и участниками (физическими и юридическими лицами), пропорционально долям, определенным учредительными документами. Вели­чина уставного капитала является важнейшей экономико-правовой характе­ристикой организации, поскольку отражает минимальный размер имущества, гарантирующего интересы кредиторов. Поэтому, руководствуясь экономиче­скими реалиями, а также исходя из требований действующего законодательства и финансово-производственной целесообразности, организация может увеличи­вать или уменьшать свой уставный капитал, а также изменять его структуру.

Юридические лица, образованные в форме производственных кооперативов или хозяйственных товариществ, достаточно редко прибегают к изменениям уставного капитала. Такая необходимость может для них возникнуть в том случае, если по окончании второго и последующих лет стоимость чистых активов окажется меньше величины уставного капитала. Организации в этом случае обязаны зарегистриро­вать это уменьшение в установленном порядке.

Порядок изменения величины уставного капитала акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью регламентируется соответствующими федеральными законами.

Так, акционерные общества имеют право принимать решение по увеличению уставного капитала только после того, как будут полностью оплачены ранее объ­явленный уставный капитал и все зарегистрированные выпуски акций и обли­гаций. При этом увеличение может производиться двумя способами: путем кон­вертации ранее размещенных акций в акции с большей номинальной стоимостью и путем выпуска дополнительных акций.

Увеличение уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций может осуществляться за счет имущества общества. Сумма, на которую уве­личивается уставный капитал общества за счет имущества общества, не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой устав­ного капитала и резервного фонда общества.

Согласно ФЗ «Об акционерных обществах», оплата дополнительно выпущен­ных акций производится по рыночной стоимости, но не ниже номинальной. Ис­ключение из этого порядка возможно только в двух случаях. Во-первых, дей­ствующие акционеры могут приобрести акции на преимущественных правах по цене ниже рыночной, но не более чем на 10%. Во-вторых, при размещении дополнительных выпусков с участием посредника. В этом случае цена размеще­ния акций может быть ниже их рыночной стоимости на размер посреднического вознаграждения.

Размещение дополнительных акций может осуществляться в возмещение вы­платы дивидендов. В этом случае говорят о капитализации дивидендов. Пропор­ции соотношения стоимости вложений различных акционеров при этом остаются неизменными.

Уменьшение уставного капитала АО может производиться как по желанию самого общества, так и согласно требованиям законодательства о соответствии уставного капитала величине чистых активов. Возможны два способа уменьше­ния уставного капитала: конвертация акций в акции с меньшей номинальной стоимостью и выкуп собственных акций.

При конвертации акций номинальная стоимость обыкновенных и привиле­гированных акций одного типа уменьшается на одинаковую сумму. Решение о конвертации привилегированных акций, размер по которым определен в про­центах к их номиналу, может быть принято только с участием владельцев этих акций. Те из них, которые не участвовали в голосовании или голосовали против решения о конвертации, могут требовать у общества выкупа принадлежащих им акций.

Уменьшение уставного капитала путем выкупа акций разрешено законом толь­ко в том случае, если такая возможность предусмотрена в уставе общества. При этом номинальная стоимость акций, остающихся в обращении, не должна быть меньше минимального размера уставного капитала, а номинал привилегирован­ных акций не должен превышать 25% уставного капитала.

Управление уставным капиталом акционерного общества связано не только с изменением его величины, но и с изменением его структуры, которое может быть достигнуто:

• консолидацией нескольких акций в одну;

• дроблением одной акции на несколько;

• конвертацией одних акций в акции с иными правами.

Консолидация акций используется чаще всего для увеличения рыночной стои­мости акции, если руководство общества расценивает ее как заниженную. При дроб­лении акций их число возрастает благодаря пропорциональному сокращению но­минала. Величина собственного капитала при этом остается прежней. Главная цель дробления — привлечение новых, более мелких инвесторов. Разрозненность ми­норитарных инвесторов позволяет мажоритариям (держателям пакета акций, об­ладающим дополнительным корпоративным контролем) сохранять преимущество при принятии важнейших решений на собрании акционеров. Конвертация акций из обыкновенных в привилегированные применяется также для сохранения контроля при принятии решений, а также повышения курсовой стоимости обыкновенных ак­ций и значений показателя чистой прибыли на обыкновенную акцию.

Наряду с уставным капиталом важнейшим гарантом обеспечения прав инве­сторов и кредиторов является резервный капитал.

Законодательство РФ обязывает как российские акционерные общества, так и предприятия с участием иностранного капитала формировать резервный ка­питал. Величина резервного капитала для отечественных акционерных обществ определяется в их уставах и должна быть не менее 5% от уставного капитала. Формируется резервный капитал в результате ежегодных отчислений из чистой прибыли общества. Величина таких отчислений тоже определяется уставом ак­ционерного общества, но не может быть менее 5% от чистой прибыли. Резервный капитал предназначен для покрытия убытков от хозяйственный деятельности, а в акционерных обществах (в случае отсутствия иных средств) — для погашения об­лигаций общества и выкупа собственных акций.

Специфическим элементом формирования собственного капитала предприя­тия является добавочный капитал. Он возникает в результате:

• прироста стоимости внеоборотных активов после их переоценки;

• эмиссионного дохода от продажи акций дополнительных эмиссий;

• безвозмездного получения имущества и денежных средств;

• начисления износа с применением индексов-дефляторов при реализации основных средств.

В конечном счете что включать в добавочный капитал и как его использовать, решают собственники предприятия. Чаще всего он может быть использован на покрытие уценки имущества, на безвозмездную передачу имущества другим орга­низациям, а также на погашение убытков или на увеличение уставного капитала.

Еще одной составляющей собственного капитала предприятия является нерас­пределенная прибыль. Величина нераспределенной прибыли отчетного года ис­числяется как разница между финансовым результатом (прибылью) отчетного года и суммой причитающихся к уплате налогов и иных обязательных платежей

(включая штрафные санкции за нарушение налогового законодательства) за счет прибыли.

Величина нераспределенной прибыли отчетного года является также основой для раскрытия информации о прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию. В соответствии с Приказом Минфина РФ от 21.03.2000 г. № 29н «Об утвержде­нии методических рекомендаций по раскрытию информации о прибыли, прихо­дящейся на одну акцию» прибыль (убыток), приходящаяся на одну обыкновен­ную акцию, определяется как отношение балансовой прибыли (убытка) отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение этого периода.

Балансовая прибыль (убыток) отчетного периода определяется путем умень­шения (увеличения) прибыли (убытка) отчетного периода, остающейся в распо­ряжении организации после налогообложения и других обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды, на сумму дивидендов по привилегированным акциям, начисленным их владельцам за отчетный период.

Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обраще­нии в течение отчетного периода, определяется путем суммирования количества обыкновенных акций, находящихся в обращении на первое число каждого кален­дарного месяца отчетного периода, и деления полученной суммы на число кален­дарных месяцев в отчетном периоде.

Целевой капитал предприятия предназначен для осуществления мероприятий целевого назначения и состоит из средств, поступивших от других организаций и лиц, бюджетного финансирования и др.

Роль перечисленных компонентов собственного капитала предприятия в фи­нансировании его деятельности разнообразна. Так, при осуществлении текущей деятельности предприятия и ее расширении используется нераспределенная при­быль. Если же предприятие планирует реализовать стратегически значимые ин­вестиционные проекты, то некоторыми из них может быть использован еще один источник собственного капитала — дополнительная эмиссия акций.

3. Формирование заемного капитала

Заемный капитал выполняет важные функции в процессе кругооборота капитала предприятия. Во-первых, он обеспечивает получение дополнительной прибыли за счет расширения масштабов производственной и коммерческой деятельности предприятия. Во-вторых, привлечение заемных средств расширяет инвестици­онные возможности обеспечения необходимых темпов развития предприятия. В-третьих, разумное привлечение заемных средств позволяет использовать воз­никающий эффект финансового рычага и повысить рентабельность использова­ния собственного капитала предприятия.

Заемный капитал предприятия имеет две составляющие: долгосрочную и крат­косрочную. Финансирование долгосрочного заемного капитала осуществляется

посредством долгосрочных кредитов банков и других кредитных учреждений; за счет среднесрочных и долгосрочных облигационных займов; долгосрочных займов, предоставленных другими юридическими лицами; за счет бюджетных це­левых ссуд.

Финансирование краткосрочного заемного капитала производится путем при­влечения краткосрочного банковского кредита, размещения краткосрочных цен­ных бумаг, а также через кредиторскую задолженность. Рассмотрим источники формирования краткосрочного заемного капитала.

Краткосрочное банковское кредитование предприятий может иметь различ­ную целевую направленность. Такие кредиты могут быть предназначены для пополнения оборотных активов; погашения текущей задолженности перед бюд­жетом и государственными внебюджетными фондами; обеспечения расходов по арендным платежам, текущему и капитальному ремонту; выплаты заработной платы, премий, других вознаграждений персоналу; выплаты дивидендов; при­обретения движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов; для обеспечения расходов на НИОКР и проектных работ; осуществления финансо­вой деятельности в виде вложений в ценные бумаги, выкупа собственных акций, погашения текущей задолженности по кредитам банков, по облигационным и вексельным займам и др.

Краткосрочные банковские кредиты могут предоставляться в различных фор­мах. Наиболее часто применяются следующие формы краткосрочного банковско­го кредитования:

• единовременный кредит;

• возобновляемая кредитная линия;

• невозобновляемая кредитная линия;

• рамочная кредитная линия;

• овердрафт;

• сделка РЕПО;

• факторинг и форфейтинг;

• вексельный кредит.

Единовременный кредит представляет собой однократное разовое перечис­ление денежных средств на счет заемщика. Возобновляемая кредитная линия предполагает определение лимита, в рамках которого в течение установленного периода кредитования происходит многократное перечисление средств на счет предприятия-заемщика и многократное погашение использованного им кредита. В отличие от возобновляемой невозобновляемая кредитная линия предполагает перечисление установленной суммы кредитных ресурсов на счет предприятия-заемщика по частям несколько раз в течение определенного срока. Возобновляе­мая и невозобновляемая кредитные линии используются предприятиями для ре­шения проблемы возникающих кассовых разрывов.

Рамочная кредитная линия предполагает наличие договоренности между предприятием-заемщиком и коммерческим банком о предоставлении единовременных кредитов или кредитных линий в оперативном порядке по мере возникновения та­кой необходимости у предприятия. Рамочные кредитные линии применяются для финансирования поставок товаров по договорам, реализуемым не в разовом по­рядке, а в течение некоторого временного периода.

Овердрафтный кредит — это кредит, предоставляемый банком своему клиенту в виде оплаты расчетных документов при отсутствии или недостатке средств на расчетном счете клиента. Овердрафтный кредит предоставляется обычно клиен­там, достаточно давно находящимся на расчетно-кассовом обслуживании в банке и имеющим безупречную кредитную историю и устойчивое финансовое поло­жение. В договоре об овердрафтном кредите определяются срок кредитования и лимит объема кредитования. За использование овердрафта взимаются процен­ты. Погашение овердрафта производится путем ежедневного списания сумм в по­гашение с расчетного счета заемщика.

Сделка РЕПО предполагает продажу ценных бумаг из инвестиционного порт­феля предприятия банку с обязательством обратного выкупа по определенной, более высокой цене, включающей процентные выплаты за использование заем­ных ресурсов. Поскольку в сделке РЕПО присутствует возвратность, платность и срочность, то она вполне может рассматриваться как сделка кредитования. Огра­ничением в применении такого способа кредитования является то, что далеко не все ценные бумаги принимаются коммерческими банками в качестве базы РЕПО-сделок.

Факторинг и форфейтинг (учет векселей) являются формами кредитования под уступку права требования заемщика. С этой целью заемщик может переусту­пить (продать) право требования по своей дебиторской задолженности факторин­говой компании. Если дебиторская задолженность существует в виде векселей, то их можно предъявить к учету в коммерческий банк до наступления срока их погашения. Либо векселя могут быть переуступлены по безоборотному индосса­менту компании-форфейтору. Во втором случае предприятие может существен­но снизить риски, связанные с возможным дефолтом должника по векселю. Эти способы краткосрочного кредитования удобны, но зачастую оказываются высо­козатратными.

Вексельный кредит представляет собой кредит, выданный в виде банковских векселей. Векселя служат для предприятия платежным инструментом при рас­четах с поставщиками сырья, комплектующих материалов и др. Если возникает необходимость в переводе векселя в денежный эквивалент, то это можно сделать, продав вексель на денежном рынке либо предъявив его в банк для учета или по­лучения ссуды под залог векселя.

Погашение выданных кредитов может производиться с применением различ­ных схем по обоюдной договоренности между предприятием и банком. Это может быть как единовременное погашение, так и растянутое по времени многократное погашение частями. Краткосрочный кредит может предоставляться коммерчески­ми банками без обеспечения, но только надежным и проверенным предприятиям-заемщикам. В большинстве случаев банки требуют предоставления обеспечения в виде движимого и недвижимого имущества, ценных бумаг, поручительств тре­тьих лиц, гарантий органов власти различных уровней.

Российским компаниям при привлечении краткосрочных заемных ресурсов доступны инструменты фондового рынка в виде краткосрочных ценных бумаг в форме биржевых облигаций и вексельных займов.

Публичные компании, имеющие листинг на российских фондовых биржах, могут использовать для привлечения краткосрочного долгового капитала эмис­сию биржевых облигаций. Такая эмиссия проводится с упрощенной процедурой государственной регистрации. Она стала доступна российским предприятиям всего несколько лет назад, но уже довольно активно используется ими. С 2006 г. 40 российских компаний произвели эмиссию биржевых облигаций на ММВБ. К таким компаниям относятся, например, ОАО Аптечная сеть 36,6 (первой в РФ провела эмиссию биржевых облигаций), ОАО Северсталь, ОАО МДМ-Банк, Банк ВТБ и другие.

Еще одним фондовым инструментом привлечения краткосрочного заемного капитала для компаний является вексельный заем. Вексельный заем представляет собой выпуск предприятием собственных финансовых векселей, как правило до­мицилированных коммерческим банком или другой финансовой компанией. При выпуске корпоративных векселей не требуется прохождение их государственной регистрации, не нужен залог. В отличие от эмиссии облигаций, когда есть ограни­чения на параметры выпуска, при выпуске векселей компания может выписывать векселя по мере необходимости небольшими траншами. Это превращает векселя в удобный инструмент управления денежными потоками компании. Процедура выпуска векселей сравнительно проста и не требует больших затрат. В настоящий момент в РФ сложилась практика выпуска финансовых векселей предприятиями реального сектора с целью формирования кредитной истории. Проведение век­сельного займа нередко предшествует проведению эмиссии облигаций и выходу на дополнительную эмиссию акций. Недостатком вексельного займа является низкая ликвидность рынка корпоративных векселей. Участники денежного рын­ка с большей охотой принимают банковские векселя как менее рисковые. Это от­ражается и на стоимости вексельного кредита для предприятия. Она оказывается немного выше, чем при размещении облигаций.

Современные масштабы российского вексельного рынка весьма внушительны — объем находящихся в обращении векселей предприятий и коммерческих банков на конец 2009 г. превысил 1,5 трлн руб.

В РФ существует Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР), кото­рая представляет собой добровольное объединение его участников в лице коммер­ческих банков и предприятий нефинансового сектора. Главной ее целью является обеспечение условий деятельности участников вексельного рынка, установление и соблюдение правил и стандартов проведения операций с векселями, защита прав членов ассоциации и координация действий, способствующих развитию вексель­ного рынка в России. На официальном интернет-сайте АУВЕР в свободном досту­пе размещается информация, полезная для участников вексельного рынка, при­водятся аналитика по вексельному рынку и стандарты вексельного обращения. Размещение векселей по стандартной программе, зарегистрированное в АУВЕР, позволяет максимально приблизить процесс обращения векселей к обращению облигаций.

Краткосрочный долговой капитал может быть профинансирован компанией и без использования услуг коммерческих банков или выхода на фондовый рынок. Это позволяет осуществить привлечение заемных ресурсов в виде кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность возникает в процессе хозяйствен­ного кредитования компаниями друг друга.

Хозяйственный кредит отличается от банковского кредита тремя признаками. Во-первых, кредиторами и заемщиками при хозяйственном кредитовании явля­ются компании реального сектора (не банковские или финансовые). Во-вторых, используется хозяйственный кредит для поддержания оборотных активов пред­приятий. В-третьих, часто хозяйственный кредит предоставляется не в денежной, а товарной форме. Хозяйственный кредит существует в различных формах: ком­мерческий (торговый) кредит, денежные или вещевые займы, товарный кредит.

Коммерческий (торговый) кредит предоставляется предприятиями друг другу в процессе исполнения договоров купли/продажи в виде отсрочки, рассрочки пла­тежа, аванса или предварительной оплаты.

В соответствии со ст. 823 ГК РФ коммерческий кредит может существовать в денежной и товарной формах, а также может предоставляться в товарной форме, а погашаться в денежной (отсрочка, рассрочка платежа) либо предоставляться в денежной, а погашаться в товарной форме (аванс, предварительная оплата). Отношения коммерческого кредита возникают также при использовании векселя, чека или при заключении договора консигнации

Существуют следующие разновидности коммерческого кредита:

• с фиксированным сроком погашения;

• с погашением после реализации полученных в кредит товаров;

• по открытому счету (последующая поставка товара осуществляется после погашения задолженности по предыдущей поставке).

Предприятия имеют возможность применять хозяйственный кредит в форме де­нежных или вещевых займов. В соответствии со ст. 814 ГК РФ предприятия могут заключить друг с другом договор займа, имеющего целевое предназначение. В основе такого договора могут лежать денежные средства или вещи. При этом тот, кто пре­доставил такой заем, может осуществлять контроль за его целевым использованием заемщиком. При несоблюдении целевого использования займа заимодавец получает право на досрочный возврат суммы займа с причитающимися процентами. Договор займа может заключаться как на возмездной, так и на безвозмездной основе.

Одной из разновидностей хозяйственного кредита в форме денежного займа является привлечение средств физических лиц (например, работников предприя­тия) по договору займа. Такое привлечение, конечно, производится на доброволь­ной основе и используется для финансирования пополнения оборотных активов. За использование средств физических лиц начисляются проценты в соответствии с действующей ставкой рефинансирования, которые выплачиваются из чистой прибыли предприятия.

Товарный кредит оформляется в виде договора товарного кредита, в соответствии с которым возникает «обязанность одной стороны предоставить другой стороне ве­щи, определенные родовыми признаками».

Погашение товарного кредита и уплата процентных выплат по нему могут про­изводиться в денежной и товарной формах.

Рассмотренные инструменты хозяйственного кредита позволяют осуществлять прямое кредитование предприятиями друг друга без привлечения финансовых посред­ников. Оперативность такого кредитования позволяет обеспечивать гибкое управ­ление источниками формирования краткосрочного заемного капитала компании на­ряду с другими источниками, предполагающими участие финансового посредника.

FILED UNDER : Бухгалтерия

Submit a Comment

Must be required * marked fields.

:*
:*